恒大危矣?恒大辟谣

作者|周超臣

头图|IC photo

恒大危矣?至少在恒大辟谣前的几个小时,很多人是这么以为的。

周四(9月24日)下昼,一份名为《恒大团体有限公司关于恳请支撑严峻资产重组项目的状况报告》(下文简称“报告”)的PDF文件在差别渠道疯传,将中国恒大(03333.HK)架在了火上烤了一下昼。

两三个小时后,中国恒大在官网和港交所前后宣布通告辟谣称:“近日,网上撒布有关我公司重组状况的流言,相干文件和截图闭门造车、纯属诋毁,对我公司形成严峻的商誉损伤。我公司猛烈责难,已向公安机关报案,坚定用执法武器保护公司合法权益。”

恒大危矣?恒大辟谣

在上述被恒大辟谣的、时候显现为2020年8月24日的报告中,详列了恒大重组的基本状况、对国度房地产调控的支撑等状况,并发出假如重组失利大概激发一系列系统性金融风险的主要提醒。

针对这份被辟谣的“报告”,一名正在帮一个企业做不良资产清收的状师通知虎嗅:“迫切之下请求政府增援也很有大概,由于这类大型企业假如破产会对国计民生产生影响。减缓欠债压力,一方面是引入外部投资,将现有公司的盘子转起来,资金链补充上,才能够恢复债权了偿才能;另一方面是与之前的债权人杀青新的了偿设计,延期也许分批了偿。”

只管恒大急遽辟谣,但依据第一财经的报导,内里说起的恒大地产资产重组事件“却实在存在”。

2016年10月3日晚,恒大宣布通告称,该公司境内隶属公司凯隆置业与恒大地产与深深房(000029.SZ)及其控股股东深投控订立了一份(排他性)协作协定。协定划定,将经由过程深深房以刊行人民币普通股(即A股)及/或付涌现金的体式格局购置境内隶属公司凯隆置业持有的恒大地产100%股权,从而使凯隆置业成为深深房的控股股东。

深深房A建立于1980年, 是深圳最早建立的国有控股房地产公司,于1993年在深交所上市。深深房股票自2016年9月14日起停牌至今已4年。

当时的通告还许诺:“凯隆置业将根据实用执法法规及规范性文件的相干划定以及市场通例,对目的资产2017年度、2018年度、2019年度(功绩许诺期)的功绩作出许诺,预期功绩许诺期扣除非经常性损益的归属于母公司所有者的净利润累计约为人民币888亿元。若在功绩许诺期满后,标的资产的现实利润不足许诺功绩,则凯隆置业应根据监管部门的划定和承认的体式格局举行赔偿。各方亦赞同迁就标的资产现实利润不足许诺功绩的状况签订《功绩许诺赔偿协定》,并据此实行功绩许诺及赔偿。”

通告还示意,深深房及深投控赞同,在正式协定签订之前,恒大地产可引入总金额约300亿元人民币的计谋投资者。

外界猜想2009年在香港上市的恒大想经由过程该资产重组借壳回A股上市——跟昔时的万达千篇一律。该年恒大在A股行动频仍,个中最著名的是到场宝万之争,恒大一度持有万科公司悉数股分的6.82%,成为万科的第三大股东。

重组通告发出后,恒大在2017年敏捷举行了三轮引资,总计1300亿元——

2017年1月2日,恒大完成初次引战,恒大通告称,与中信、中融、华信、山东高速、深圳广田等八家计谋投资者签订增资协定,共引入投资300亿,八家计谋投资者持有恒大地产约13.16%股权;

2017年6月1日,恒大宣布通告称,已与投资者订立第二轮投资协定,引入395亿的资源金;

2017年11月6日,恒大团体宣布通告称,恒大地产与6家计谋投资者签订增资协定,合共引入第三轮投资600亿。

三轮引资总计1300亿,引资完成后,中信、山东高速、深业团体、苏宁、中融等特大型国有企业团体及民营企业成了恒大地产的股东,算计取得恒大地产扩展股权后约36.54%的权益,而恒大团体以63.46%权益继承操纵恒大地产的控股职位。

没有大风刮来的钱。依据上述第一财经的报导,当时恒大与计谋投资者的对赌协定中划定:

1)恒大地产向计谋投资人许诺,公司在2018年、2019年及2020年之三个财政年度净利润(扣除非经常性损益)将离别不得少于人民币500亿元、人民币550亿元及人民币600亿元。三年算计红利总额1650亿。

2)前两轮引战时,协定划定,恒大地产与深深房的重组协定要在2020年1月31日完成,不然计谋投资者有权请求凯隆置业以原有投资源钱回购所持股权,也许,凯隆置业无偿向计谋投资者让渡部份恒大地产的股分,让渡比例为计谋投资者所持股分的50%。第三轮引战后,计谋投资者赞同延期一年,也即2021年1月31日。

眼看着“大限”将至,加上本年疫情叠加大环境影响,各方都有些急了。

最早急的是苏宁,在9月18日的投资者集会上,苏宁内部人士示意,若2021年1月恒大地产不能准期在境内重组上市,苏宁设计利用相干条目,请求拿回200亿元战投金。

而本年最急的无疑是恒大。停止2019岁尾,恒大剔除预收款后的资产欠债率为83%、净欠债率为159%。如不能定时完成重组,恒大须在2021年1月31日前了偿计谋投资者1300亿元本金并付出137 亿分红。1300亿由权益变成欠债,将使恒大的资产欠债率攀升至90%以上,本年的降欠债都全白忙活了,并大概致使恒大地产现金流断裂。

本年以来,跟着疫情同步开启的大张旗鼓的打折卖房行动,可谓大张旗鼓,本年上半年,恒大地产合约贩卖额为3488.4亿元,较2019年同期增进23.8%;合约贩卖面积为3863.2万平方米,较2019年同期增进47.5%。恒大是Top 5房企中唯一一个两位数增进的企业。进入9月更猖獗,7折卖房,恒大称要在9月和10月离别贩卖1000亿。

自客岁下半年以来,跟着“房住不炒”成为房地产调控的四字规语,先是8月16日,郭树清在《求是》杂志上宣布《坚持不懈打好提防化解金融风险攻坚战》,敲打房地产企业。

随后,央行和住建部在8月20日给包含恒大在内的重点房企开小灶,并设置了融资三条红线。这实在能够被称为“央妈式心疼”,就是为了防止房地产企业倒掉激发社会问题,逼着企业本身降杠杆、降欠债、回流现金。

不幸的是,恒大三条红线全中。所以就有了恒大猖獗的打折卖房。

在本年3月尾的2019功绩宣布会上,恒大团体董事局主席许家印给恒大确立了2020年“高增进、控范围、降欠债”的运营发展计谋:

“高增进”就是要完成贩卖高速增进,本年要完成贩卖8000亿,到2022年要完成贩卖1万亿;

“控范围”就是要严控土地储备范围,完成土储负增进,将来三年,恒大每一年要下落3000万平方米摆布,到2022年下落到2亿平方米摆布;

“降欠债”则是要把有息欠债每一年均匀下落1500亿元,到2022年把总欠债降到4000亿以下。

在8月31日的上半年功绩报告会上,恒大总裁夏海钧说:“恒大将自始自终地成为房地产调控模范生。”

除了卖房,恒大还在主动拆分旗下优良资产,前不久恒大旗下的物业管理公司金碧物业引入了红杉资源、中信、农银、光大控股、云峰基金、腾讯、周大福等计谋投资者入股235亿港元,占比28.061%。夏海钧说:“下一步重点工作把公司优良的物业逐渐分拆上市,开释更大的代价。”

9月15日,恒大汽车(0708.HK)宣布通告称,以先旧后新体式格局部署引入腾讯控股有限公司、红杉资源、云锋基金及滴滴出行等多名着名国际投资者,筹集约40亿港元。

恒大想活下去,接下来也许会有更多行动。毕竟在那份被辟谣的“报告”里的警示也许说要挟,对任何一家头部房企因资金链断裂激发的多米诺骨牌效应都是不言而喻的:激发央行尽力防止涌现的金融系统性风险:

1)严峻影响上下游企业一般运营,不利于经济康健发展;

2)严峻影响就业和社会稳固,包含在建项目项目烂尾,动辄10万级的员工以及上下游几百万人的就业问题,已售未交楼的商品房烂尾,致使业主没法收房并激发社会稳固问题等;

3)激发大范围群体性维权,严峻影响资源市场康健稳固。激发对生意业务各方、监管部门的执法诉讼或维权行动;

……

总之,这份被辟谣的“报告”,真情实感到让人信以为真。但也愿望恒大能顺利完成重组,回归A股,完成王健林不曾完成的宿愿。

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